Фандинг на ф'ючерсах: хто кому платить і як його порахувати
Фандинг – це регулярний платіж між лонгами і шортами на безстрокових ф'ючерсах. Біржа його не забирає: гроші переходять від однієї сторони ринку до іншої. Якщо ставка додатна, лонги платять шортам, якщо від'ємна – навпаки.
Зміст
Навіщо потрібен фандинг
Звичайний ф'ючерс має дату експірації, і до неї ціна контракту сама підтягується до спота. Безстроковий ф'ючерс (perpetual) дати не має, тож потрібен інший механізм, який не дасть ціні контракту відійти далеко від ціни монети на споті. Цей механізм і є фандинг.
Логіка проста. Коли всі хочуть у лонг, контракт торгується дорожче за спот, ставка стає додатною і лонгам доводиться доплачувати. Тримати лонг дорожчає, частина людей закривається, а шортити, навпаки, вигідніше. Ціна контракту повертається до спота.
Хто кому платить: коротка шпаргалка
| Ставка фандингу | Лонг | Шорт | Що це каже про ринок |
|---|---|---|---|
| Додатна (наприклад, 0,01%) | Платить | Отримує | Покупців із плечем більше, контракт дорожчий за спот |
| Від'ємна (наприклад, −0,02%) | Отримує | Платить | Перекіс у шорти, контракт дешевший за спот |
| Близько нуля | Майже нічого | Майже нічого | Ринок збалансований |
Платіж списується лише з тих, у кого позиція відкрита в момент нарахування.
Важлива деталь: фандинг платять і отримують лише ті, у кого позиція відкрита в момент нарахування. Відкрили угоду за хвилину до розрахунку – ви вже берете участь. Закрили за хвилину до – ні.
Як рахується фандинг
Формула однакова для всіх бірж: платіж = розмір позиції × ставка фандингу. Розмір позиції – це вся позиція з урахуванням плеча, а не ваша маржа. Саме тут новачки помиляються найчастіше.
- Беремо розмір позиції в USDT. Маржа 500 USDT із плечем ×10 – це позиція 5 000 USDT.
- Дивимося поточну ставку на сторінці контракту, наприклад 0,01%.
- Множимо: 5 000 × 0,01% = 0,5 USDT за одне нарахування.
- Множимо на кількість нарахувань за час, поки тримаєте позицію. За інтервалу 8 годин це 3 рази на добу.
Рахується завжди від повного розміру позиції, тому з великим плечем фандинг б'є по маржі в рази сильніше, ніж здається зі ставки.
Інтервал нарахування у більшості контрактів – 8 годин, але на волатильних монетах біржі переводять його на 4, 2 або навіть 1 годину, і робиться це автоматично, без окремих оголошень. Точний інтервал і час наступного розрахунку завжди написані над стаканом, поруч зі ставкою. Перед угодою на альткоїні дивіться туди насамперед.
Скільки це коштує на практиці
Ставка 0,01% виглядає смішною, поки не порахуєш за місяць. Ось що відбувається з позицією на 10 000 USDT за інтервалу 8 годин:
| Ставка | За одне нарахування | За добу | За тиждень | За 30 днів |
|---|---|---|---|---|
| 0,01% | 1 USDT | 3 USDT | 21 USDT | 90 USDT |
| 0,03% | 3 USDT | 9 USDT | 63 USDT | 270 USDT |
| 0,05% | 5 USDT | 15 USDT | 105 USDT | 450 USDT |
| 0,1% | 10 USDT | 30 USDT | 210 USDT | 900 USDT |
| −0,02% | +2 USDT лонгу | +6 USDT | +42 USDT | +180 USDT |
Розрахунок: 10 000 × ставка × кількість нарахувань. Насправді ставка змінюється кожен інтервал, таблиця показує порядок цифр.
Тепер згадаймо про плече. Якщо ці 10 000 USDT відкриті з маржею 1 000 USDT (плече ×10), то за ставки 0,05% за місяць іде 450 USDT – майже половина маржі. Ціна може стояти на місці, а депозит тане.
Де дивитися ставку та історію
- На самій біржі – над графіком ф'ючерса: поточна ставка і таймер до наступного нарахування. Там же зазвичай є посилання на історію ставок за контрактом.
- У розділі історії фандингу – на Binance, Bybit, OKX, Bitget і Gate є окремі сторінки з архівом ставок за кожним контрактом.
- В агрегаторах – зручно порівнювати ставки однієї монети на різних біржах одночасно. Це потрібно, якщо шукаєте, де лонг дешевше тримати.
- В історії своїх угод – у розділі транзакцій ф'ючерсного рахунку видно, скільки фандингу ви заплатили або отримали за кожною позицією.
Перед входом дивіться ставку і таймер на біржі, а після угоди – історію транзакцій: так одразу видно, скільки з'їв фандинг.
Як фандинг впливає на стратегію
Скальпінг та угоди всередині дня
Якщо тримаєте позицію хвилини або кілька годин, фандинг майже не важливий. Одне правило: не відкривайтеся за кілька хвилин до нарахування проти великої ставки. Заплатите за 8 годин, хоча тримали п'ять хвилин.
Свінг і позиції на кілька днів
Тут фандинг уже частина витрат, як комісія. Я заздалегідь прикидаю: якщо ставка за монетою стабільно 0,03% і вище, лонг на тиждень обійдеться приблизно в 0,6% від позиції. Це треба закладати в ціль по прибутку.
Сигнал про перегрів ринку
Висока додатна ставка на багатьох монетах одночасно означає, що ринок перевантажений лонгами з плечем. Це не сигнал на шорт, але привід не додавати лонги на хаях: за різкого падіння ці лонги починають ліквідовуватися каскадом.
Коли фандинг працює на вас
- Ви в шорті за додатної ставки
- Ви в лонгу за від'ємної ставки
- Ви використовуєте ставку як індикатор перегріву натовпу
Коли проти вас
- Довгий лонг на хайпі, де ставка 0,05% і вище
- Вхід за хвилини до нарахування проти ставки
- Велике плече: фандинг рахується від усієї позиції
Фандинг – не податок, а плата за те, що ви на боці більшості. Що сильніше натовп в один бік, то дорожче бути разом із ним.
Чи можна заробляти на фандингу
Є стратегія «арбітраж фандингу»: купити монету на споті й відкрити такий самий за розміром шорт на ф'ючерсах. Ціна монети на результат майже не впливає, а за додатної ставки шорт отримує фандинг. На бичачому ринку це популярна стратегія у великих гравців. Але є підводні камені:
- Ставка може розвернутися в мінус, і тоді платити почнете ви.
- Комісії за вхід і вихід на споті та ф'ючерсах з'їдають дохід від кількох нарахувань.
- Шорт із плечем усе одно можуть ліквідувати, якщо ціна різко виросте, а маржі на ф'ючерсному рахунку мало.
- Гроші розділені між двома рахунками, і без запасу маржі стратегія стає небезпечною.
Арбітраж фандингу працює за стабільно високої ставки і низьких комісій, але це не «безкоштовні гроші»: головний ризик – ліквідація шорту на різкому зростанні.
Де торгувати безстроковими ф'ючерсами
Усі п'ять бірж, які ми розбираємо на сайті, торгують безстроковими ф'ючерсами в USDT і показують ставку та таймер фандингу прямо в терміналі. Відрізняються вони ліквідністю за альткоїнами та інтервалами нарахування на окремих контрактах. Почніть із плеча і ліквідації, якщо ще не читали.